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小序 | 低廉是王说念？

车市内卷陆续，价钱战不断演出，2025上半年车企财报露馅出一个泼辣真相：卖得越多不一定赚得越多。

近期，国内主流上市车企赓续交出了2025年上半年收获单。数据骄横，汽车行业正资格前所未有的分化与洗牌。

比亚迪以155.11亿元净利润独占鳌头，占统计的14家主要车企利润总数的58%；而还是的传统车企巨头广汽集团却偶然失掉25.38亿元，同比暴跌267.4%。

新势力阵营雷同冰火两重天：理思汽车陆续盈利且同比增长，蔚来失掉扩大超百亿。值得惊喜的是，又有一家新势力已矣盈利——零跑汽车完简易利润0.33亿元，折服畴前会有更多。

举座来看，在价钱战陆续不断的商场环境下，车企的盈利才调正在资格严峻考试。

1行业净利：比亚迪独占泰半，多企利润下滑

2025年上半年，汽车行业的利润鸠合度达到了惊东说念主进度。统计的14家车企总净利润约为266亿元，其中比亚迪一家就孝敬了155.11亿元，很是于日赚8500万元。

与前年同期比拟，行业举座盈利水平显明下滑。14家车企中，仅有比亚迪、理思、赛力斯和零跑四家企业已矣了净利润正增长，其余10家均出现下滑或处于失掉情状。

传统车企阵营呈现多数下滑态势：

▎祥瑞汽车净利润92.9亿元，同比下落13.9%

▎长城汽车净利润63.37亿元，同比下落10.2%

▎上汽集团净利润60.18亿元，同比下落9.2%

▎长安汽车净利润22.91亿元，同比下落19.1%

最令东说念主偶然的是广汽集团，从前年同期盈利15.16亿元转为失掉25.38亿元，同比暴跌267.4%。归根结底，销量施展欠安是广汽利润失速的主因。

广汽集团产销快报骄横，上半年其总销量为75.53万辆，同比下落12.5%。其旗下主要企业中，仅广汽丰田已矣2.6%的微增，广汽本田、广汽传祺、广汽埃安则差别下滑25.6%、22.6%、14.0%。

2单车利润：赛力斯最高，蔚来单车亏10万

利润若是分管到单车来看，各企业的单车利润施展呈现雄伟各异。

赛力斯以每辆车盈利1.48万元位居榜首，比前年同期增长83.1%。讲明，华为赋能的高端新动力车阵势骄横出极强的盈利后劲。

长城汽车的单车利润有所下落，但仍保持较高水平——1.11万元/辆，位居第二位。其坦克、炮等高端产物线的胜利，匡助公司保管了较好的盈利才调。魏建军曾默示："哪怕跌出前十，咱们也不怕，因为咱们要健康发展，必须把捏住合规和底线。企业发展要看长久，弗成短期看一城一池的得失。"

比亚迪天然销量雄伟，但单车利润仅为0.72万元，同比下落14.5%。这响应出在冠军版、荣耀版等廉价计谋下，比亚迪也不得不捐躯单车利润来疏导商场份额。比亚迪董秘李黔曾直言："比亚迪不打价钱战，但面对任何东说念主掀翻的价钱战，咱们玩得起。"

蔚来汽车上半年失掉117.45亿元，失掉同比扩大，但单车失掉有所收窄——由11.88万元收窄至10.29万元。高企的换电门径建设老本和用户处事参加，使其盈利很难，好在乐说念L90持危扶颠有用栽培了销量和利润；萤火虫销量也开动回暖，两个亲民品牌的加入，或能加速它的扭亏为盈。

3销量与利润悖论：增量不一定增利

2025年上半年，汽车行业出现了一个显赫表象：销量增长并无须然带来利润增长。

比亚迪销量同比增长33%，净利润仅增长13.8%，呈现出"以价换量"的特色。祥瑞汽车销量大增47.4%，净利润反而下落13.9%，更是显明体现出"增量不增利"的逆境。

上汽集团销量增长12.4%，净利润下落9.2%；长安汽车销量微增1.6%，净利润大跌19.1%。这些案例齐标明，在价钱战横暴的商场环境下，车企以价换量的计谋正在侵蚀盈利才调。

与之相悖，赛力斯销量微降1.1%，净利润却大增81%，展现出迥乎不同的发展旅途。这标明产物结构优化和品牌高端化比单纯追求销量更紧迫。

但不得不提的是，以价换量成为繁密车企的无奈之举。“降价”是车企最径直栽培销量的妙技，以致是不少企业已矣增长的唯独道路。比拟少赚或不赚，活下去较着更为紧迫。

3新势力：零跑扭亏为盈，蔚来深陷巨亏

新势力阵营在2025年上半年施展出显明分化态势。

理思汽车保持盈利情状，但销量的增长并未带动营收和利润的同步增长。主要原因在于推出了多款售价相对较低的新车型。

零跑汽车销量激增155.7%至22.17万辆，夺得新势力销冠，销量增长带动营收栽培174.1%，同期胜利已矣扭亏为盈，净利润达0.33亿元。这体现了显明的限制效应。

小鹏汽车279%的销量激增，带动营收大增132.5%，天然仍旧失掉，但收窄57%，单车失掉从5.1万元减少到0.58万元，改善显赫。若其销量限制能陆续扩大，好像不久后将成为下一家已矣盈利的新势力。

北汽蓝谷天然销量和营收均激增100%以上，但单车失掉仍高达3.44万元。这标明低端电动车面对的盈利逆境依然严峻。

蔚来汽车天然销量增长30.6%、营收增长13.5%，但失掉反而扩大至117.45亿元，单车失掉高达10.29万元。其19.9%的研发占比为行业最高，仅仅高参加尚未诊疗为盈利报酬。不外，折服付出必有报酬，折服蔚来的畴前。

5研发参加：比亚迪最多，新势力占比大

在研发参加方面，各车企齐保持了较高强度，为畴前竞争储备期间实力。

比亚迪以295.96亿元的研发参加完全最初，同比大增50.8%，研发占比达到8%，比上年同期有所栽培。这一数字以致跳跃很多车企的营收限制，骄横出比亚迪在期间研发上的矍铄决心。

传统车企中，上汽集团研发参加81.66亿元，祥瑞汽车73.28亿元，长城汽车42.39亿元等等，齐保持了相对踏实的研发参加。

比拟传统车企，新势力企业在研发参加上更为激进：

▎蔚来汽车研发参加61.88亿元，研发占比高达19.9%，为行业最高强度

▎小鹏汽车研发参加41.87亿元，同比增长48.6%，研发占比12.3%

▎理思汽车研发参加53.24亿元，研发占比9.5%

高研发参加预示着畴前产物竞争将愈加横暴，特别是在智能驾驶、智能座舱等要津期间畛域。

车聚小结

跟着价钱战陆续和新动力汽车普及率加速栽培，汽车行业淘汰赛正在加速。汽车赛说念是一场马拉松，车企除了热心销量除外，更应热心自己的盈利才融合现款流，只好已矣可陆续发展才能得到最终告捷。